随着行业供需调整，库存逐步消化，一次性手套销量开始出现较快增长。从价格来看，2024年二季度丁腈手套出口价格已经企稳回升，至5月底，出口均价已连续3个月实现月度环比价格提升，一次性手套行业经营拐点已经出现。
2024年一季度，英科医疗实现营收22.03亿元，同比增长40.06%，实现扣非净利润1.61亿元，同比增长194.63%。业绩大增主要原因是销量的增长，另外，2024年上半年实现净利润5.5亿元至6.2亿元，同比增长87.61%-111.49%，原因是产能利用率提升及销售均价较2023年同期有所提升。
业绩拐点已现
华创证券将一次性手套行业分为三个发展阶段：第一阶段是平稳期，2020年以前，行业处于平稳运行期，供需稳定；第二阶段是狂热期，2020年开始，疫情暴发带来一次性手套需求量飙升，但由于手套差产能难以在短时间内扩充，供需错位下一次性手套价格快速上涨，量价齐升下相关企业实现了业绩的显著增长。为了进一步吸收潜在订单，国内外相关厂商提出了扩产计划；第三阶段为冷静期，2020年之后，疫苗接种逐渐普及，新冠疫情也逐步得到控制，导致一次性手套需求量降低，此外市场新增产能开始投放，同时原材料成本开始下降，一次性手套价格进入下行通道，行业在供需关系调整中逐渐回归理性。
2022年，英科医疗营收和净利润同比分别下降59.27%、91.53%，中红医疗营收净利润同比分别下降67.97%、97.14%，蓝帆医疗的健康防护产品销售收入同比下降46.6%；2023年，英科医疗营业收和净利润同比分别变化4.61%、-39.12%，中红医疗收和净利润同比分别变化33.87%、-295.57%，蓝帆医疗的健康防护产品销售收入同比下降4.77%。
营收大幅下降原因主要为销售价格的下降。以英科医疗为例，2019年公司个人防护类产品营业收入和销售量分别为17.69亿元、155.09亿只，可知单价约为114.09元/千只。2020年和2021年，个人防护类产品营业收入为134.52亿元、158.07亿元，销售量为247.64亿只、404.51亿只，由此可大致算得一次性手套单价分别为543.21元/千只、390.78元/千只，然而2022年和2023年，个人防护类产品营业收入为60.05亿元、61.8亿元，销售量为463.82亿只、615.93亿只，即单价分别为129.47元/千只、100.34元/千只，2023年甚至低于疫情前水平。
根据英科医疗2024年度一季报，当期营业收入增长主要是报告期订单增加、销量增加。而就价格而言，机构判断价格调整已经进入尾声。
从供给端来看，各手套厂商目前已经暂停产能扩张，而且小厂商在手套价格下行过程中陆续出清，经销商库存基本消化完成，供给过剩压力已经得到极大缓解。
根据顶级手套2023年3月16日发布的2023年二季度财务季度（2022年12月至2023年2月）报告，丁腈手套销量出现环比回升，价格环比降幅大幅收窄，表明一次性手套渠道库存去化周期已经临近尾声。此外顶级手套同时公告，由于手套行业面临亏损和成本上升，手套平均售价已经于2023年2月起开始上调。而在宣布提价随后的两个多月里，顶级手套股价最高涨幅超过50%，贺特佳同时间段股价最高涨幅超过40%。
顶级手套提到，马来西亚的手套制造商已将手套的平均售价从17美元/千只提高到21美元/千只，新冠事件前丁腈手套的价格平均约为20-22美元/千只。从2月初开始上调价格后，公司手套平均售价增加了10%-20%，预计3-5月的交货期将继续提价，每月价格增量5-10%。
华创证券指出，2023年初，国产丁腈手套价格约为15美元/千只，马来西亚丁腈手套价格约为17美元/千只，其中2美元价差源自于美国对中国征收的关税，属于合理价差。2023年上半年，马来西亚手套厂商开始陆续涨价，但国产厂商仍然维持原价，将促进国产丁腈手套价格上行。
从丁腈手套出口价格来看，自2022年全球需求量下滑开始至2023年末，手套出口价格一直在持续走低，但2024年二季度已出现价格企稳回升趋势。根据海关总署的数据，医用丁腈手套5月出口均价达到16.57美元/千只，环比4月提升4.0%，已经连续3个月实现月度环比价格提升。
国内份额提升
全球一次性手套生产主要集中在东南亚和中国，疫情以前国内厂商整体产能规模与马来西亚头部厂商差距较大。据国盛证券统计，2019年马来西亚头部厂商顶级手套、贺特佳与高产柅品产能合计超过1350亿只，而同期国内头部厂商英科医疗、蓝帆医疗与中红医疗产能合计470亿只。
疫情爆发后，一次性医疗手套的需求显著增加，供不应求下手套价格大幅上涨，手套需求和价格于2021年一季度达到峰值水平，以一次性丁腈手套为例，其价格曾增至之前的4-5倍。2020年、2021年全球一次性手套销量分别达到6527亿只、7670亿只，同比分别增长23.4%、17.5%，销售收入达到192亿美元、264亿美元，同比分别增长118.2%、37.5%。
市场需求爆发之下，全球手套厂商尤其是国内厂商开始加速扩产，产能规模大幅提升，其中以马来西亚的顶级手套和中国的英科医疗扩建产能最快。国内头部厂商与马来西亚头部厂商之间的产能差距显著缩小。
2021年马来西亚头部厂商顶级手套、贺特佳与高产柅品产能合计1775亿只，两年增长31%，而国内头部厂商英科医疗、蓝帆医疗与中红医疗产能合计 1475亿只，增长2倍以上。
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