曾靠疫情红利业绩起飞的“口罩股”头部企业正面临着营收净利下滑，库存压力不断攀升以及新业务拓展缓慢的困境。
近日，稳健医疗、振德医疗相继发布2023年年度业绩报告，两家公司2023年业绩均出现不同幅度下滑，净利润更是大幅缩水，同比去年下降六七成。包括隔离防护用品在内的医用耗材板块经历新冠大流行辉煌后，业绩大幅回落，是稳健医疗和振德医疗营收与净利润双双下跌的原因。
对于隔离防护用品的库存情况以及如何调整产品布局等问题，《华夏时报》记者分别联系采访稳健医疗和振德医疗，截至发稿未收到回复。
防护产品收入大幅下滑
艰难，成为感控防护产品生产企业在过去一年的关键词。
虽然稳健医疗是通过“winner稳健医疗”和“Purcotton全棉时代”两大品牌实现医疗板块及消费板块协同发展，但是稳健医疗在年报中表示：“对于公司来说，2023年是极为艰难的一年。宏观环境充满挑战，感染防护产品需求大幅下降，消费市场分层多变，都对公司的生产经营造成巨大影响。”
稳健医疗2023年年报显示，2023年，公司实现营业收入81.85亿元，同比下滑27.89%；归母净利润为5.80亿元，同比下滑64.84%；扣非后净利润为4.12亿元，同比下滑73.61%；经营活动产生的现金流量净额为10.63亿元，同比下滑64.36%。
分行业来看，包括。2023年，稳健医疗医用耗材、健康生活消费品及其他板块的营收分别为38.62亿元、42.63亿元和6069.74万元，分别同比下降46.74%、增长6.36%和下降35.14%。
对于归母净利润下滑的原因，稳健医疗表示，受公共卫生事件影响，感染防护产品市场需求大幅下降，营业收入比上年减少约38.2亿元，故导致公司归母净利润大幅下滑 ；公司2023年处理感染防护产品和处置感染防护生产设备，减少归母净利润约2.5亿元 ；公司商誉减值减少归母净利润约1.88亿元。
而另一家行业头部企业的业绩状况也令人堪忧。振德医疗发布2023年业绩报告称，2023年营业收入约41.27亿元，同比减少32.76%；归属于上市公司股东的净利润约1.98亿元，同比减少70.82%；基本每股收益0.74元，同比减少74.22%。
官网介绍，振德医疗成立于1994年，是医用敷料和感控防护产品主要的供应商之一。产品线涵盖包扎与固定、创面护理、手术感控、基础护理、防护隔离、压力治疗与VTE预防、造口失禁护理、高端伤口护理等不同使用场景。
年报显示，2023年，振德医疗感控防护产品营业收入6.41亿元，同比下降78%；基础护理产品营业收入10.72亿元，同比增长3.2%；手术感控产品营业收入14.26亿元，同比增长16.92%；压力治疗与固定产品营业收入4.27亿元，同比下降12.86%；造口及现代伤口护理产品营业收入5.39亿元，同比增长15.28%。
对于主营业务收入下降的原因，振德医疗解释称，主要系报告期内隔离防护用品销售收入下降所致。同时，对于报告期内压力治疗与固定产品销售收入下降原因，公司称是报告期内部分绷带类产品生产基地升级改造并搬迁，对产品出货产生一定影响所致。
而这种业绩下滑的趋势目前并没有止步。振德医疗披露2024年一季报显示，公司报告期内实现营业收入9.64亿元，同比下降25.88%；归属于上市公司股东的净利润7339.76亿元，同比下降49.89%；基本每股收益0.28元，同比降低49.09%。
疫情红利过后何去何从
受疫情影响， “口罩股”曾一度大放异彩，振德医疗、稳健医疗也曾有过业绩与股价起飞的高光时刻，但是疫情红利过后，他们迎来了业绩退潮的困境。
振德医疗在2020年的营收净利创下历史最高，归母净利润一举实现了惊人的四位数的增长，其中实现归属于上市公司股东的净利润约为25.49亿元，同比增长1524.99%。2021年，虽然防疫类防护用品销售大幅度增加，但当时防疫类防护用品价格回归，振德医疗业绩有所回落。
2020年至2022年，剔除防疫类防护用品后，振德医疗分别实现主营业务收入27.47亿元、32.38亿元、33.58亿元，同口径较上年同期分别增长54.64%、17.87%、3.71%。而保持增长的原因在于，2020年振德医疗获得高价国际订单，2020年及此后两年里不断出货交付。
振德医疗曾启动产能扩建计划，2020年和2021年在浙江绍兴、浙江义乌、安徽淮南、河南许昌以及肯尼亚开始了数个产能拓展和升级的建设项目，总投资额超过20亿元人民币。2023年年报显示，还有十几个项目仍在建设中，涉及年产4240万件高性能医疗器械生产基地、年产 7000 万件手术感控类产品项目、纱布类产品产能扩充及装修改造工程等。
2020年上市的稳健医疗，当年便实现了近六倍的归母净利润增长，医用口罩、防护服等医用防疫产品销售大幅，可以说是乘上了疫情红利的东风。不过，到2021年，疫情得到有效控制后，医疗防护产品的销售价格回归常态，稳健医疗的医用耗材业务收入及利润也开始大幅下滑，公司当年归母净利润同比下滑67.48%。
稳健医疗已从单一的医用耗材生产企业发展成为以棉为核心原材料，主要从事棉类制品的研发、生产、销售，覆盖医疗卫生、个人护理、家庭护理、母婴护理、家纺服饰等多领域。但是目前消费板块营收还不足以抵消疫情红利消退对业绩的影响。
据稳健医疗发布一季度业绩公告，2024年第一季度营收约19.09亿元，同比减少18.84%；归属于上市公司股东的净利润约1.82亿元，同比减少约51.60%；基本每股收益0.31元，同比减少51.56%。
值得注意的是，稳健医疗的第二大股东北京红杉信远股权投资中心(有限合伙)(下称“红杉信远”)近年来持续减持公司股份引发投资者关注。据稳健医疗2023年1月披露的公告显示，红杉信远自2021年11月5日至2023年1月19日期间，通过集中竞价方式和大宗交易方式减持公司股份合计1351.31万股。
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